2480点上方压力仍较重

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今天是7月12日 星期一

农历六月一日



【独家视点】

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●6月信贷数据将让央行归于平静



博览资讯认为，6月的货币信贷数据，大体上符合当前的宏调政策思路和方向，所反映出来的信号比较积极。信贷需求的旺盛，显示当前宏观经济整体运行，在内部运行环节并没有出现过大的波动，整体运行节奏依旧稳健。

而反映经济活跃程度的M1—M2同比增速，已经处于高位回落的态势，伴随着M1的大幅下降，有理由认为货币的活跃程度在下降，货币的流动性速度仍然处在放缓的通道之中。可以预见，公开市场将是数量调控的主要工具；准备金的使用将更多的依据外汇占款状况、以及银行间的流动性水平而定，在没有更多证据之前，毋须过度忧虑。



●“二次探底”基本上是个伪命题



从短期数据看，三驾马车在动力上虽然不如一季度强劲，但也丝毫没有在短期内出现剧烈调整的迹象（上半年外贸进出口总值同比增长43．1%，出口增长35．2%，进口增长52．7%）；上半年的发电量数据、6月份的国内外航运价格指数、上游资源状况均显示，多数数据均处于略高于历史均值的平台，用“冷热交织”来形容应比不断强化“二次探底”预期更符合于现状。

博览资讯认为，在当前形势复杂、看法不一的背景下，宏观政策更可能的选择是以“稳”为主，总量上维持当前适度紧缩、结构上大力做新兴产业的增量，而传统产业在2009年的“4万亿”遭遇“走老路”的诟病后，很难再现一轮大规模刺激政策。



【证券特情】

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●亚太股指集体创出最大周涨幅

上周亚太主要股指集体走高，周行情上，均创出阶段最大涨幅。



●传农行成功IPO后考虑停发新股救市



外电援引消息人士的话报道说，中国政府正在考虑出台政策扭转大陆A股市场持续下跌的势头。为了防止股市进一步下跌，可能在中国农业银行成功IPO之后暂停新股发行上市。



●本周14亿股限售股解禁



据统计，7月12日至7月16日，两市将有保利地产、西部矿业、东华科技、万马电缆、桂林三金、黑牛食品、南洋科技、新亚制程、信邦制药、长青股份、宁波富邦、*ST深泰、漳州发展及顺发恒业等14只限售股解禁，合计解禁数量14.04亿股，较上周增加86.7%。

【交易策略】
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●2480点上方压力仍较重

分析人士认为，大盘技术反弹的要求区间在2480-2520之间，而当前反弹如约而至，但是在资金面不足情况下，市场再度回落震荡的可能将进一步加大。从技术形态上看，短期2480点的压力较重，注意尾盘多方能否带领向上攻击，若不能冲破此点，那么指数和前期的2593的反弹高点一样会继续破位下行。

●弱市中细挖结构性机会

研究机构认为，市场下半年难有趋势性机会，总体上仍将在底部区域震荡。四季度随着宏观经济下滑，资金紧缩预期可能进一步弱化，届时市场可能出现积极变化，但目前一切还需要等待和观察。在投资策略上，研究机构建议继续关注结构性和阶段性机会：坚持防御策略，增加消费类行业配置；关注新兴产业的结构性分化，发掘具有长期成长空间的新兴行业龙头；适时关注超跌周期性行业的反弹机会，如煤炭、机械以及银行等，坚持阶段性参与策略。

●寻找对冲经济下滑的中小投资品种

寻找对冲经济下滑的投资组合，一方面可享受由于经济增速回落而带来的原材料成本下降的收益，另一方面，公司产品下游需求较为刚性或相对确定，消费者对产品价格弹性较低，在经济增速回落过程中公司产品毛利率可保持平稳甚至小幅提升，从而降低经济增速回落对公司业绩的影响，研究机构建议投资者关注消费品、高铁、节能减排与环保三个投资方向。

收盘资金流水：
周一早盘指数小幅低开，随后在地产板块的带领下震荡走高，成交量的温和放大极大程度上激发了市场的做多人气，伴随着上涨的股票家数越来越多，指数一度攻击2500点整数关口，午盘指数小幅回落未能站稳2500点。午后指数依旧维持着高位震荡的格局，尾市大盘报收小阳线。资金面上，截止收盘两市机构资金合计净流入1.31亿。32个行业呈现有家11净流入。其中机构资金重点抛售：保险（-3.25亿）、电子信息（-1.72亿）、医药（-1.68亿）、仪电仪表（-1.58亿）、钢铁（-0.99亿）。机构重点增持的行业分别是：房地产（+6.56亿）、银行类（+5.53亿）、机械（+1.06亿）、工程建筑（+0.78亿）、券商（+0.71亿）。
个股方面，周一机构净流入前五的股票分别为：万科A（+1.53亿）、工商银行（+1.04亿）、招商银行（+0.92亿）、北京银行（+0.84亿）、南京银行（+0.57亿）；机构净流出前五的股票分别为：中国人寿（-1.78亿）、中国太保（-1.47亿）、思源电气（-0.81亿）、天音控股（-0.51亿）、汉王科技（-0.51亿）。