股市下楼为何总比上楼快？

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今天是8月11日 星期三
农历七月二日

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【独家视点】
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●不能及时“空中加油”，就只能“迫降”

博览资讯认为，中期行情所面临的最大风险不是来自于外部的政策层面（至少目前还不需要过度担心政策面的压力），而更需要关注的是市场内部因素，原有支撑“超跌”反弹的动能正加速衰减，而多头至今还没有找到新的“发动机”进行“空中加油”，这直接制约了行情向上的空间和延续的时间。
今天将公布7月经济数据，如果没有特别的风险，博览资讯认为下半年的宏调政策仍将维持7?23政治局会议的定调，相对宽松的政策环境对多头是有利的！多头亟需解决的问题是，更换支撑中期行情的“发动机”。通胀预期和投资扩张，是比较有潜力的两个备选目标，但现在看来，这两个“备用的动力源”，离其真正成为“行情发动机”还有相当的距离，对多头而言，这其中存在的“时间差”，极可能是其“致命的缺陷”！

●货币政策不具备再度收紧的空间

海关数据显示，今年7月份出口1455.2亿美元，同比增长38.1%；进口1167.9亿美元，同比增长22.7%。当月出口环比增长3%，进口则出现了环比下滑。
博览资讯认为，7月出口与进口的反向变化表明，内需表现较外需更为疲弱。由于中国经济真正的风险来自不可控的外需，因此7月出口数据令宏观经济下半年急剧下滑的担忧有所降低，三季度政策求稳的理由更为充分。但中国制造业PMI新出口订单的连续下滑说明，仍须对欧债危机后续传导，以及美国补库存拉动效应消退保持警惕，货币政策尚不具备再度收紧的空间。


【焦点新闻】
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●党报暗示政策不能“再紧”

人民日报发文表示，全球经济“二次探底”的可能性仍未排除，我国外需形势不容乐观。我国出台了调控房地产市场、控制信贷总量和节奏、清理地方融资平台、节能减排、取消部分商品出口退税等政策。这些政策叠加起来负面影响如何也有待观察。洪涝等自然灾害对农业生产的影响也具有不确定性。在这种形势下，如果宏观政策进一步收紧，就有可能导致“超调”，甚至引起经济过快下滑。

●发改委：下半年物价稳定因素较多

发改委称，当前我国价格运行基本稳定，下半年有利于物价稳定的因素较多，实现全年价格总水平涨幅3%预期调控目标的基础进一步巩固。
分析人士指出，7月食品价格上涨主要是缘于灾难天气这一随机性因素，未来CPI将主要受基数影响，特别是去年四季度同比已经转正，CPI同比增幅将走低，CPI控制在3%以内的目标可期。

●生物医药振兴规划本月或出

据悉，由发改委牵头，科技部、卫生部、国家药监局等联合参与制定的生物医药振兴规划，经过多次论证和修改，已经定稿，或将在本月下旬出台。另据透露，国家将拿出100多亿元来支持重大新药创制，平均每个新药持获得500-1000万元的项目资金。作为这次重点支持对象，国家从100多个新药中遴选出10多个原创新药，可能成为打入欧美市场的先锋。

●低碳城市建设高潮将至

新一轮低碳城市建设高潮或将大规模启动。发改委气候司日前悄然下发了《关于开展低碳省区和低碳城市试点工作的通知》，将广东省、辽宁省、湖北省、云南省、陕西省、天津市、重庆市、深圳市、厦门市、杭州市、南昌市、贵阳市、保定市列为全国首批低碳试点地区。入选试点地区需在8月底向国家发改委提交低碳试点实施方案报批。

●“招保万金”晒中报 金地净利增326%

万科、保利地产、金地集团同时发布半年报，至此，A股市场“招保万金”四大地产公司上半年的成绩单悉数亮相。其中金地集团以326.90%的净利润同比增幅成为四巨头中业绩增长最快的公司，招商地产 、保利地产、万科的净利润增幅则分别为115.71%、16.56%、11.41%。


【证券特情】
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●期指减仓显信心不足 多头新老大登场

从9日IF1008合约的持仓来看，前十位多头主力减仓875手，前十位空头主力减仓1043手，多空双方都在出场观望，主力席位的多空持仓均减少了。从持仓总量来看，多头前20名持仓1.53万手，空头前20名持仓1.58万手，多空对垒较为均衡。而多头的榜首位置也出现了变动，长城伟业加仓133手多单，升到了多方第一的位置。但与国泰君安在空方排行榜上4533手的空单量比起来，多方前几名的实力明显偏弱。

●港股ETF拟今年在上海挂牌

据悉，中资券商香港分支机构高级管理人员指，该机构自去年下半年开始，配合内地母公司进行港股ETF在上海证券交易所系统测试，系统现已准备就绪，料年内可正式推出。该人士表示，预期人民币回流不断增强，证券界对监管机构开放内地投资者投资港股的猜测进一步升温。

●券商集合理财偏爱中小盘、消费主题

国金证券日前发布《券商理财2010年二季报分析》称，券商集合理财产品无论是持股结构还是基金配置均明显地倾向中小盘、消费、科技创新等主题。综合各家券商集合理财二季报观点看，机构投资者对今年下半年预期偏乐观，关注保障房建设、城市化、经济复苏、低估值周期股、结构转型等主题性机会。

●白酒整体提价或将带来投资机会

7月价格监测数据显示，五粮液、茅台、水井坊、剑南春、泸州老窖的部分产品在北京、沈阳、广州等地的终端价格均有所上涨，另有市场传闻说国窖1573也可能于近期提价。种种迹象表明，白酒整体再提价的时间窗口越来越近。

●股市下楼为何总比上楼快？

风水轮流转，只要在这世上一天，谁都别得意的太早！8月3日的长阴宣告单边反弹结束后，红军背水一战又扭捏了4个交易日来诱多，最终的答案揭晓：无论如何努力挺直腰，潘长江也不能比姚明高。
大盘3000不是梦的舆论梦幻中，又只剩下股民在独自纳闷，这股市下楼为何总比上楼快？宣称2700指日可待看反转的同学本来漫山遍野遍地都是，不过周二不难预测的是开盘喊2700收盘将喊2300的同学少不了。
后市展望本周后如果没有奇迹发生，技术面周线于中期趋势20周线明确见顶，日线范畴不排除还有反复，这种反复的目的不是为了解放全人类，而是为了在反复震荡中出货，套住的同学不妨自己掂量着办。空军兄弟更知道休息的重要，有时候休息是一种更为重要的操作策略。（祝捷）

【交易策略】
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●中短期的调整难以避免

研究机构表示，由于周三将面临重要经济数据的公布，在市场已有较大盈利回吐压力的情况下，投资者持筹心态发生松动，连续五个交易日股指无法突破8月3日创下的反弹高点，使市场再度陷入久盘必跌之中，虽然上证指数距半年线尚有一定差距，但深成指两攻半年线受阻，重要中期均线无法突破也是股指掉头向下的重要原因，由于中长期均线均处于下行状态，股指的中长期弱势较为明显，短期均线的击穿意味着股指的调整仍将延续，大跌之后虽不排除短线有盘中反弹机会，但中短期的调整难以避免。

●板块轮动中找机会

研究机构建议重点选择战略性新兴产业涉及的7个领域节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料等股票；继续关注成渝板块、新疆板块等区域经济板块；同时，继续关注“大消费”涉及的汽车、家用电器、建筑建材、食品饮料、餐饮旅游、商业贸易、纺织服装、农林牧渔等行业的股票。并注意周期行业中的有色金属、交通运输，以及估值偏低的机械设备等。


●关注通胀预期受益概念股

基于对近期政策面的判断，对前期涨幅较大的周期类板块仍保持谨慎，研究机构建议关注以下几类股票：一是通胀预期受益概念股。7月CPI数据突破3%有利于农业、食品、零售等板块。二是京津冀都市圈概念个股。京津冀都市圈区域规划上报国务院已经提交国务院，由国家发改委根据三地规划统筹而成。方案如果获批，将对京津冀地区的发展有所帮助。京津冀区域概念股将会带来一些投资机会。

收盘资金流向：
周三A股市场出现了震荡企稳回升的走势。一方面是因为公布的数据符合市场的预期，另一方面则是市场主线重新回来，即地产股以及区域投资主线，并且，次新股渐有强硬的走势，这说明市场已进入到个股行情中，如此来看，近期市场仍将延续着指数相对强硬，个股机会多多的格局。资金面上，截止收盘两市机构资金合计净流出24.28亿。32个行业仅呈现有4家净流入。其中机构资金重点抛售：银行类（-3.70亿）、煤炭石油（-3.02亿）、机械（-2.63亿）、有色金属（-2.49亿）、券商（-2.22亿）。机构重点增持的行业分别是：房地产（+4.23亿）、商业连锁（+0.43亿）、旅游酒店（+0.29亿）、外贸（+0.10亿）。
个股方面，周三机构净流入前五的股票分别为：万科A（+2.40亿）、新疆城建（+0.59亿）、招商地产（+0.51亿）、东信和平（+0.50亿）、双林股份（+0.45亿）；机构净流出前五的股票分别为：农业银行（-0.98亿）、海通证券（-0.73亿）、兴业银行（-0.69亿）、西山煤电（-0.63亿）、三一重工（-0.61亿）。