扩容压力下的三条投资主线

扩容压力下的三条投资主线



尊敬的君弘金卡会员，
今天是8月18日星期三
农历七月九日

【独家视点】
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●机构资金借“超级病菌”炒作出货？

以联环药业为代表的医药股近几个交易日持续飙涨，究其原因为，近期国外媒体报道的“超级病菌”致死亡病例引发恐慌，相关股票乃至整个医药股趁机展开题材炒作。但业内人士认为，“超级病菌”行情的炒作只是一个概念，这一轮炒作无法与一年前的“甲流”行情相比，单纯的概念炒作不能持续很久。并且从目前来看，医药股只是跟随中小盘股反弹，其表现不如食品、农业等消费股。更为重要的是，前期重仓医药股的资金迫切需要找到炒作的理由，特别是一些私募，也许会在此时趁机减仓。
博览资讯在此提醒投资者注意风险。

●内在价值下降，泡沫支撑上升

一个与当前市场预期可能相悖的总体性结论是，博览资讯认为，就下半年行情而言，经济决定的A股的内在价值在下降（而非上升），政策和货币环境对其泡沫的支撑作用在上升（而非下降）。
其中：货币和财政政策有利，调控和“排雷”政策不利；国外金融环境有利、经济环境中性，国内金融环境和经济环境不利；A股外部环境中性，股市内部环境不利。
当前没有看到行情反转的可能，但炒作热点在不断涌现，市场目前处于惯性上涨阶段。尤其可以肯定的一点是，政策和流动性环境对行情的持续发展仍是比较有利的。


【焦点新闻】
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●房地产调控：博弈仍在继续

国家发改委发布的36个大中城市房价数据显示，楼市经过4个月调控后继续上涨。为此，国家发改委提醒：各地应继续做好稳定房价工作。实际上，诸多迹象显示，楼市调控正在转向强化房地产企业监管，从上周开始，来自多个渠道的消息表明，多个部委接连“强硬”表态，将联合“围剿”囤地、囤房开发商。

●东北再迎“振兴”

国务院总理、国务院振兴东北地区等老工业基地领导小组组长***17日主持召开领导小组第二次全体会议。会议部署了八项重点工作，并指出东北地区等老工业基地全面振兴正处于关键时期，要加快形成具有独特优势和竞争力的新的增长极。

●十二五文化发展规划提上日程

政治局委员、国务委员刘延东强调，要抓紧调研编制“十二五”时期文化体制改革和发展规划纲要，统筹推进文化产业改革与发展。
中宣部部长刘云山也指出，要积极推进出版发行、电影、演艺、广电网络等领域经营性文化单位转企改制，培育有实力、有竞争力、有影响力的国有或国有控股文化企业和企业集团。

●三网融合“马拉松”即将鸣枪

知情人士透露，截止8月16日，12个三网融合试点城市已全部上报试点方案，这意味着试点即将开始。目前各地三网融合试点方案详细情况还未透露，预计过些天各地试点方案评估通过后将下发文件给电信和广电部门。

●传固废处理十二五将获5千亿中央支持

据知情人士透露，“十二五”期间，中央财政将投入超过5000亿元用于固废处理，其中，1000亿元用于生活垃圾处理，1000亿元用于自来水厂的污泥处理，3000亿元用于流域污泥治理。环保业将明显受益。


【证券特情】
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●基金仓位近期首超80%

德圣研究中心发布基金仓位监测报告，上周股票型基金的仓位首次超过80%，为近一季度最高，表明基金对下半年的资产配置策略更趋乐观。其中有25只基金一周加仓幅度超过10%，显示基金对于前期踏空之后，紧急补仓的心态。

●机构打新趋于谨慎

8月份以来，无论是大盘股还是中小盘个股，新股上市首日收益率较此前都有明显提升；不过机构投资者参与网下申购却显得较为谨慎。业内人士指出，机构打新趋于谨慎一方面是由于目前新股估值已经较高，另一方面由于网下申购有3个月的锁定期，而10月底首批创业板限售股解禁可能会导致估值重构。

●7月份以来证监会已经受理18只基金

根据证监会周一公布的基金募集申请核准进度情况，上周共有3只基金递交了募集申请，分别为信诚中证500指数分级基金、银河创新成长股票型基金、泰达宏利领先中小盘股票型基金。自7月1日至8月13日，证监会首次公示新基金审核进度一个半月的时间里，共有22只基金递交了基金募集申请，18只获得受理。

●创业板高成长性为何会褪色？

高成长性应该是创业板之魂。但随着中报的一份份披露，创业板高增长的光环却在不断褪色。通过创业板和中小板的上市公司业绩增长指标来对比，创业板高成长性显然是有水分的，创业板估值回落是早晚的事情。据笔者估计，在11月份解禁因素和中报业绩增长不理想的情况下，很有可能在11月份之前创业板就会出现估值回归，从而会抑制一部分创业股东的高价套现出逃，群体性减持反而会出现分化。因此，在这个过程中持有创业板股票的中小投资者务必要警惕风险。
在创业板估值回落的过程中，除了让投资者警惕风险之外，监管部门和市场各个参与者更要深刻反思。当务之急，除了要及时改革权力发审的畸形发行制度外，减少上市的隐性成本，提高市场的监管能力和提高违规成本，从制度上设法限制“裸申专业户”，并规范机构们的询价、出价行为，设法祛除创业家和PE、VC们的浮躁，让投资者回归理性也迫在眉睫，只有这样中国的创业板市场才能焕发生机。（苏培科）

【交易策略】
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●市场短期有望呈现稳中缓升的局势

研究机构认为，国家将在电网、广西、珠三角、渤海湾等区域有大规模投资，似乎有表明管理层加大投资以保增长的思路。随着投资者对经济前景的悲观预期逐步化解，市场短期有望呈现稳中缓升的局势。但从中期来看，经济形势好转也意味着针对信贷及房地产的调控不会过度放松，这无疑会制约市场的反弹空间。

●扩容压力下的三条投资主线

对于后市的判断，研究机构认为，由于经济基本面并没有大的变化，而扩容的压力依然存在，短期的判断是，市场处于震荡走势。
投资建议：1、关注与通胀高度相关的行业如农业、食品饮料和零售及农化等行业。优先关注接近15年价格新高的棉花以及部分替代品的化纤板块带来的投资机会。2、关注景气度较高的投资品行业如机械、建材等，这包括一些非周期相关的高铁、电力设备和核能相关的板块。3、关注NDM-1的新型超级细菌对医药板块的影响，建议增持明确增长的一线股及相关概念个股。

●重点推荐四大投资主题

研究机构近期重点推荐四大投资主题，1）深圳前海规划：深圳将迎来特区设立30周年，前海地区有望成为深圳“二中心”，具备土地资源的公司值得关注；2）金融政策助力新疆大开发：预计相关部门将秉承中央新疆工作会议精神，加快出台扶持新疆资本市场发展政策，大股东有兵团或国资背景，具有资产注入预期的公司值得关注；3）水利建设：今年连续洪灾引发对水利基础设施建设的全面思考，水利建设既解决过去多年欠账，又起到拉动投资的积极作用，相关建筑、建材和机械公司值得关注；4）稀土产业整合：稀土产业整合拉开大幕，有望催生“南钨业北包钢”两大投资机会。

收盘资金流水：
周三A股市场出现两个不佳的信息，一是成交量，在早盘一度放量，沪市的量能甚至逼近800亿元，但午市后却迅速缩量，这意味着大盘目前仍然是典型的存量资金在运作，这将抑制大盘的涨升空间。二是个股热点，新股的火爆开盘，让市场感到多头无技可施，只得炒作新股，地产股的跌幅居前让市场感受到地产调控的压力犹存，如此种种，使得市场在2680点一线遇阻回落。不过，市场在锂电池等方面仍有挖掘的潜能，从而使得大盘虽然受阻回落，但不至于过分悲凉。所以，投资者需要注意大盘的反弹行情是否渐有进入余音绕梁的阶段。资金面上，截止收盘两市机构资金合计净流出17.2亿。32个行业仅呈现有7家净流入。其中机构资金重点抛售：房地产（-8.09亿）、运输物流（-3.19亿）、仪电仪表（-2.14亿）、酿酒食品（-1.85亿）、计算机（-1.64亿）。机构重点增持的行业分别是：银行类（+9.02亿）、有色金属（+3.22亿）、通信（+2.16亿）、电子信息（+1.77亿）、煤炭石油（+0.26亿）。
个股方面，周三机构净流入前五的股票分别为：N光大（+8.95亿）、N沪电（+1.63亿）、民生银行（+1.16亿）、N珠江啤（+1.05亿）、天音控股（+1.05亿）；机构净流出前五的股票分别为：金地集团（-1.20亿）、思源电气（-1.01亿）、招商银行（-0.70亿）、南玻A（-0.66亿）、特变电工（-0.65亿）。